政策导向支持煤h(hun)上涨
政策导向支持煤h(hun)上涨
06--11--9
国金证券?SPAN lang=EN-US>2006q?SPAN lang=EN-US>4季度?SPAN lang=EN-US>2007q煤炭h(hun)|我们M上持有相对乐观预期:(x)一是国家能源h(hun)格的政策导向不太支持煤h(hun)大幅度下跌;二是成本上升对煤价会(x)形成有效支撑Q三是市场及(qing)政府机构普遍预期煤炭供给大q度增加Q从而导致煤价下行或?dng)R以实?/FONT>…? 国金证券?SPAN lang=EN-US>2006q?SPAN lang=EN-US>4季度?SPAN lang=EN-US>2007q煤炭h(hun)|我们M上持有相对乐观预期:(x)一是国家能源h(hun)格的政策导向不太支持煤h(hun)大幅度下跌;二是成本上升对煤价会(x)形成有效支撑Q三是市场及(qing)政府机构普遍预期煤炭供给大q度增加Q从而导致煤价下行或?dng)R以实玎ͼ核心问题在于煤炭q输的真是有效增量比理论计算?x)有折扣Q煤炭能增量的有效释放依赖于运输增量的飞跃性突_(d)短期内,q显焉成现实? Q一Q矿N发:(x)Ҏ(gu)?SPAN lang=EN-US>3-6个月煤炭有序供给形成支撑。众所周知Q进?SPAN lang=EN-US>4季度以来Q矿NJ发生、Ş势异怸峻,再次凸现Z煤矿问题的严重性? 我们判断Q国家加大煤矿安全工作力度、关停整必然会(x)再次成ؓ(f)阶段性的重头戏,q对未来3-6个月煤炭的有序供l生支撑? Q二Q季度行业季节性回暖:(x)煤h(hun)或可越预期。预?SPAN lang=EN-US>4季度煤炭行业出现季节性的回暖势Q自2006q?SPAN lang=EN-US>9月开始各个环节、地区的煤炭h走势基本引证了这个判断? 从部分地区和环节的煤炭h(hun)格来看,均创Z历史新高。如沛_永城永煤集团部分无烟煤创Z建矿以来的最高h(hun)? 从一定意义上Ԍ在市Z再预期煤炭h(hun)格将下跌的时候,部分地区的煤炭h(hun)格却创出了历史新高,大大出市场预期?/FONT>
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