隨著美國頁巖氣生產(chǎn)的繁榮，天然氣價格持續(xù)走低，使美國80%的化工企業(yè)，特別是乙烯生產(chǎn)企業(yè)將85%的原材料選用天然氣，推動走天然氣路線的美國化工業(yè)生產(chǎn)成本曲線下行。這使美國也成為化工產(chǎn)品出口的大國，出口量上升到占其國內(nèi)生產(chǎn)總量的20%，凸顯了“廉價”頁巖氣被轉(zhuǎn)化成高價化工產(chǎn)品后的競爭優(yōu)勢。
受原油與天然氣價格間的比值(以下簡稱油氣比)長期且持續(xù)擴大的影響，全球，特別是歐亞地區(qū)75%以石腦油為原料的乙烯生產(chǎn)商，不得不沿著成本曲線向上攀登，進而在全球掀起了一場下游化工產(chǎn)業(yè)的價值從歐亞洼地向美國價值高端轉(zhuǎn)移的浪潮。僅2011年以來，就有350億美元的新增投資，陸續(xù)在美國50個利用天然氣的新項目上集中上馬，并有望在4-5年內(nèi)形成產(chǎn)能。屆時，將沖擊包括中國在內(nèi)的全球化工企業(yè)，也為化工產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)失衡預留了空間。
眾所周知，乙烯生產(chǎn)規(guī)模和競爭力是衡量一個國家石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的重要標準之一。乙烯下游衍生產(chǎn)品眾多，乙烯產(chǎn)品占化工產(chǎn)品的70%以上。所以，誰獲得了生產(chǎn)乙烯的低成本原材料，誰就能獲得化工產(chǎn)業(yè)更大的競爭優(yōu)勢和更多的話語權(quán)。
中東石化企業(yè)曾在2004-2006年利用天然氣原產(chǎn)地的優(yōu)勢，大幅擴張了低價乙烷、乙烯的產(chǎn)能，2008-2010年陸續(xù)投產(chǎn)，造成全球第一輪乙烯價格的跳水。而如今，美國頁巖氣革命能否造成第二輪全球乙烯價格的跳水?是否真能改變乙烯全球市場的供需格局?
從走石油和走天然氣生產(chǎn)乙烯的兩條路徑看，前者生產(chǎn)乙烯的效率為26%，后者卻高達80%。從生產(chǎn)成本看，石腦油基乙烯生產(chǎn)商的現(xiàn)金成本為每噸1330美元，而美國乙烷基乙烯生產(chǎn)商的現(xiàn)金成本僅為每噸500美元，比前者低了62%。所以，美國的生產(chǎn)商獲得了巨大的競爭優(yōu)勢，理論上會在壓低全球乙烯價格的同時，推升長鏈聚丙烯、丁二烯、苯類等化工品的價格，并惠及全球。
若美國依該路徑發(fā)展，就需用國內(nèi)廉價的頁巖氣資源去補貼全球的經(jīng)濟復蘇，同時也暴露出美國化工產(chǎn)業(yè)柔弱的腹部，即將落入對長鏈聚丙烯、丁二烯、苯類等產(chǎn)品形成進口依賴的陷阱中。所以，基于利益最大化與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟安全的考量，美國的頁巖氣革命絕不會白白地為全球提供免費的午餐。
美國一方面通過使用包括金融手段在內(nèi)的政策工具打壓天然氣價，逼迫美國油氣生產(chǎn)商走出資源地理優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)陷阱，使頁巖氣企業(yè)在美投資無利可圖，進而減弱其國內(nèi)資源的開發(fā)強度，減少放空燃燒天然氣造成的無端浪費，進而形成對各類擁有頁巖氣開發(fā)技術(shù)企業(yè)的“擠出效應”。
另一方面，為了避免乙烷基乙烯陷阱的進一步擴大，美國又默認高盛等金融財團對天然氣價格進行炒作，拉動天然氣價格走出頁巖氣開發(fā)商的崩盤價。特別是1月29日，當天然氣期貨價格再次跌至每百萬英熱單位3.1美元后，油氣比大大低于頁巖氣開發(fā)商投資安全臨界。于是，芝加哥商品交易所集團系統(tǒng)性地下調(diào)了74個天然氣金融工具的交易杠桿，吹響了看多炒作天然氣價格的號角，在為頁巖氣開發(fā)商“輸血”的同時，調(diào)控天然氣發(fā)電和化工等企業(yè)非理性投資的激情。
4月16日，當天然氣價格回升30%后，芝加哥商品交易所集團再次出頭，踩了一腳點剎車，象征性地上調(diào)了9個二級天然氣金融工具和多個投機、套利交易者的交易保證金。在抑制繼續(xù)推高天然氣價格的同時，確認了年內(nèi)均衡氣價，即每百萬英熱單位3.8-4.5美元。17日，高盛立即跟進，進一步強化和確認這一能體現(xiàn)中短期，并包括政府、頁巖氣、煤炭、發(fā)電、化工等相關(guān)利益方全體訴求的價格中樞。
不得不說，美國頁巖氣革命確實忽悠了全世界，經(jīng)美國總統(tǒng)領(lǐng)銜并系統(tǒng)性地進行商業(yè)包裝后，以能源替代和環(huán)保的說辭，將頁巖氣所謂成熟和先進的“整套技術(shù)”推向全球，為美國公司賺取高額的技術(shù)服務(wù)費或頁巖氣產(chǎn)量分成打開通道，也為美國再工業(yè)化和走出經(jīng)濟危機做出努力。在國內(nèi)，美國政府卻倍加清醒，快速取消了對美國頁巖氣投資的一切政治審查，將渴望投資美國的資本套牢在美國非常規(guī)頁巖氣開發(fā)上。
而美國國內(nèi)的各類利益集團為了獲得競爭優(yōu)勢，也不斷支付巨額的政治捐贈。特別是受頁巖氣革命的影響，在過去4年中，煤炭行業(yè)的政治捐贈創(chuàng)歷史新高。因此，單一產(chǎn)業(yè)革命及其興衰不是簡單的請客吃飯，它是政府的政治承諾與利益的再平衡。
總之，美國還會通過對天然氣價格的多次點剎，來謀求在全球化工產(chǎn)業(yè)動態(tài)均衡中的利益最大化。