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煤炭市場(chǎng)回歸淡季 煤價(jià)下行壓力加大

——2023年4月煤炭市場(chǎng)分析

劉純麗

（中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院）

核心提示

◆2023年一季度，隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，但經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不牢固，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中仍面臨市場(chǎng)需求不足、資金緊張和運(yùn)營(yíng)成本高等突出問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)有待進(jìn)一步鞏固。一季度國(guó)家發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目42個(gè)，總投資2803億元，主要集中在高技術(shù)、能源、水利等行業(yè)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力逐步增強(qiáng)，宏觀政策顯效發(fā)力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望整體好轉(zhuǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，考慮到上年二季度受疫情影響基數(shù)較低，今年二季度經(jīng)濟(jì)增速可能比一季度明顯加快。

◆《2023年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持把能源保供穩(wěn)價(jià)放在首位。2023年將有序推進(jìn)煤礦先進(jìn)產(chǎn)能核準(zhǔn)建設(shè)，推動(dòng)在建煤礦盡快投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，增強(qiáng)煤炭增產(chǎn)保供能力；穩(wěn)妥推進(jìn)煤炭?jī)?chǔ)備基地建設(shè)，提升政府可調(diào)度煤炭?jī)?chǔ)備能力。當(dāng)下雖處于煤炭消費(fèi)的淡季，但夏季用電高峰期的能源保供工作已提上日程。國(guó)家能源局將加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，抓好監(jiān)測(cè)分析預(yù)警的同時(shí)，加大支撐性電源和輸電通道建設(shè)投產(chǎn)，確保電煤充足供應(yīng)，全力做好機(jī)組穩(wěn)發(fā)滿發(fā)工作，科學(xué)做好負(fù)荷管理工作。

◆一季度煤炭主產(chǎn)地繼續(xù)推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供工作，產(chǎn)量持續(xù)增加，山西、內(nèi)蒙古均創(chuàng)季度原煤產(chǎn)量新高。3月份，全國(guó)生產(chǎn)原煤4.2億噸，同比增長(zhǎng)4.3%，日均產(chǎn)量再創(chuàng)新高達(dá)1346萬(wàn)噸。1—3月份，生產(chǎn)原煤11.5億噸，同比增長(zhǎng)5.5%。

◆3月，我國(guó)進(jìn)口煤炭4117萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)41.1%，同比增長(zhǎng)150.7%。一季度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭10180萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)96.1%。據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公告，自2023年4月1日至2023年12月31日，繼續(xù)對(duì)煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。這將利好印尼和澳大利亞之外的煤炭進(jìn)口國(guó)，特別是俄羅斯和蒙古國(guó)。隨著國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走弱，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷縮小，部分煤種到岸價(jià)再次出現(xiàn)倒掛，終端觀望心態(tài)蔓延，采購(gòu)需求或暫緩。

◆3月末4月初，隨著氣溫回升，用電量、供熱量不斷下降。在供應(yīng)穩(wěn)定增加的背景下，煤電企業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加。受需求不及預(yù)期、庫(kù)存維持高位和進(jìn)口煤大幅增加等因素影響，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下降，煤炭消費(fèi)淡季特征明顯。當(dāng)前煤炭需求轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季，雖然4月中下旬，賣(mài)方挺價(jià)情緒升溫，報(bào)價(jià)上漲，但因下游詢(xún)貨減少，煤價(jià)上漲無(wú)力重回下行，港口煤價(jià)重回每噸千元左右。從發(fā)運(yùn)成本以及進(jìn)口煤價(jià)格綜合分析，市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格已處于底部，且在云南干旱水電持續(xù)乏力背景下，仍有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。但在國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量持續(xù)釋放、長(zhǎng)協(xié)煤穩(wěn)定供應(yīng)和進(jìn)口煤大力補(bǔ)充的背景下，實(shí)際需求對(duì)價(jià)格支撐力度有限，煤價(jià)上漲動(dòng)能不足，下行壓力或?qū)⒓哟蟆?/p>

2023年3月煤炭市場(chǎng)運(yùn)行情況：煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，煤炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

01

煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，日均產(chǎn)量再創(chuàng)新高

一季度煤炭主產(chǎn)地繼續(xù)推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供工作，產(chǎn)量持續(xù)增加。山西省一季度全省規(guī)模以上原煤產(chǎn)量33316.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%，創(chuàng)單季度煤炭生產(chǎn)新高，產(chǎn)量位居全國(guó)第一。內(nèi)蒙古全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)原煤產(chǎn)量3.12億噸，創(chuàng)季度原煤產(chǎn)量新高，同比增長(zhǎng)3.5%。3月份，全國(guó)生產(chǎn)原煤4.2億噸，同比增長(zhǎng)4.3%，雖增速有所下降，較1—2月份放緩1.5個(gè)百分點(diǎn)，但日均產(chǎn)量再創(chuàng)新高達(dá)1346萬(wàn)噸。1—3月份，生產(chǎn)原煤11.5億噸，同比增長(zhǎng)5.5%。

圖1 2019—2023年月度規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量

圖2 規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量月度走勢(shì)

02

煤炭進(jìn)口量大幅增加，一季度同比增長(zhǎng)96.1%

3月，我國(guó)進(jìn)口煤炭4117萬(wàn)噸，環(huán)比2月增長(zhǎng)41.1%，同比增長(zhǎng)150.7%，增速比1—2月份加快79.9個(gè)百分點(diǎn)。1—3月份，累計(jì)進(jìn)口煤炭10180萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)96.1%。2023年一季度煤炭進(jìn)口量大增有諸多原因。一是疫情因素消除，歐美等地區(qū)對(duì)煤炭需求降低，包括印尼、蒙古國(guó)、俄羅斯等在內(nèi)的我國(guó)主要煤炭進(jìn)口來(lái)源國(guó)紛紛恢復(fù)或增加了對(duì)華出口。二是進(jìn)口煤關(guān)稅原定于2023年4月1日恢復(fù)，為了趕在征收關(guān)稅恢復(fù)之前，俄羅斯礦方出貨給中國(guó)意愿強(qiáng)烈，俄煤大批涌入，據(jù)市場(chǎng)消息單周到貨量一度達(dá)到165萬(wàn)噸的高位水平。三是澳大利亞煤炭重新進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，據(jù)Kpler船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，2023年3月，澳大利亞向中國(guó)出口煤炭423.9萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)110.69%，同比增長(zhǎng)1872.88%。此外，國(guó)際煤價(jià)持續(xù)回落，進(jìn)口煤到岸價(jià)與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格相比優(yōu)勢(shì)較為明顯，國(guó)內(nèi)終端用戶(hù)對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)積極性較高。

圖3 2019—2023年煤炭月度進(jìn)口量

3月各大主要煤炭進(jìn)口國(guó)需求繼續(xù)低迷，對(duì)市場(chǎng)支撐乏力，國(guó)際煤炭市場(chǎng)淡季特征愈發(fā)明顯，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格整體呈現(xiàn)下行走勢(shì)。另?yè)?jù)中國(guó)煤炭資源網(wǎng)消息，全球礦商嘉能可（Glencore）與日本東北電力公司（Tohoku Electric Power）進(jìn)行的4月份動(dòng)力煤年度合同談判達(dá)成的澳大利亞高位發(fā)熱量6322大卡動(dòng)力煤供應(yīng)價(jià)格為離岸價(jià)200美元/噸左右。此合同價(jià)格于去年10月份曾達(dá)到395美元/噸的歷史高位。此次，受氣候溫和歐洲國(guó)家煤炭需求放緩、澳大利亞主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)煤增加的影響，達(dá)成的合同價(jià)較前次明顯回落，且低于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)際高卡煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓。截至4月13日，澳大利亞紐卡斯?fàn)朜EWC5500大卡動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)格121.6美元/噸，周環(huán)比下降1.0美元/噸；南非理查茲港動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)103.2美元/噸，周環(huán)比下降7.1美元/噸；西歐ARA6000大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)144.0美元/噸，周環(huán)比上漲3.0元/噸。而由于國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)回落，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)縮小，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家采購(gòu)意愿減弱，且受齋月影響，印尼當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)交易活動(dòng)亦不太活躍，印尼動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。據(jù)最新數(shù)據(jù)，4月份按照新規(guī)則確定的印尼動(dòng)力煤參考價(jià)（HBA）下調(diào)，高位6322大卡（全水12.58%，全硫0.71%，灰分7.58%）動(dòng)力煤HBA價(jià)格為265.26美元/噸，比3月份價(jià)格下調(diào)17.82美元/噸，環(huán)比下降6.3%。4月14日當(dāng)周，印尼3800大卡離岸價(jià)72美元/噸，周環(huán)比下降1.5美元/噸；4600大卡離岸價(jià)97美元/噸，周環(huán)比下降5美元/噸。

圖4 國(guó)際三港煤炭期貨價(jià)格走勢(shì)

03

3月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.9%，電力生產(chǎn)增速加快

3月份，全社會(huì)用電量7369億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量92億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)17.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5110億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.4%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1212億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.0%；城鄉(xiāng)居民生活用電量955億千瓦時(shí)，同比下降5.7%。1—3月，全社會(huì)用電量累計(jì)21203億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.6%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量266億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)9.7%；第二產(chǎn)業(yè)用電量13817億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量3696億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.1%；城鄉(xiāng)居民生活用電量3424億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.2%。

3月份，全國(guó)發(fā)電量7173億千瓦時(shí)，電力生產(chǎn)增速加快，同比增長(zhǎng)5.1%，增速比1—2月份加快4.4個(gè)百分點(diǎn)，日均發(fā)電231.4億千瓦時(shí)。1—3月份，發(fā)電量20712億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.4%。分品種看，3月份，火電由降轉(zhuǎn)升，核電、太陽(yáng)能發(fā)電增速加快，風(fēng)電增速回落，水電降幅擴(kuò)大。其中，火電同比增長(zhǎng)9.1%，1—2月份為下降2.3%；核電增長(zhǎng)4.6%；風(fēng)電增長(zhǎng)0.2%；太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)13.9%；水電下降15.5%，降幅比1—2月份擴(kuò)大12.1個(gè)百分點(diǎn)。

圖5 工業(yè)增加值與全社會(huì)用電量

04

一季度鐵路發(fā)送煤炭同比增長(zhǎng)3.4%，港口庫(kù)存偏高

一季度本是鐵路運(yùn)輸?shù)?，?023年一季度，國(guó)家鐵路貨運(yùn)持續(xù)高位運(yùn)行，累計(jì)發(fā)送貨物9.7億噸、同比增長(zhǎng)2.3%，完成全年貨運(yùn)目標(biāo)的24.43%。其中3月發(fā)送貨物3.45億噸，同比增長(zhǎng)3.29%，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)提供了有力支撐。今年以來(lái)，為助力工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)、有效拉動(dòng)內(nèi)需，鐵路部門(mén)挖掘普速干線通道能力，實(shí)現(xiàn)鐵路貨運(yùn)持續(xù)高位運(yùn)行。一季度，貨運(yùn)裝車(chē)屢創(chuàng)新高，日均裝車(chē)17.96萬(wàn)車(chē)、同比增長(zhǎng)3.1%；重點(diǎn)物資運(yùn)輸?shù)玫匠浞直Ｕ?，?guó)家鐵路發(fā)送煤炭5.37億噸、同比增長(zhǎng)3.4%，其中電煤3.98億噸，同比增長(zhǎng)13%，全國(guó)363家鐵路直供電廠存煤平均可耗天數(shù)達(dá)24.4天。

3月大秦線完成貨物運(yùn)輸量3695萬(wàn)噸，同比減少4.94%。日均運(yùn)量119.19萬(wàn)噸。1—3月，大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量10453萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.59%。2023年大秦線春季集中檢修時(shí)間為4月6日至5月5日，每日9時(shí)至12時(shí)安排180分鐘施工天窗。大秦鐵路檢修期間，每日將減少18萬(wàn)噸左右的煤炭調(diào)入。根據(jù)以往檢修經(jīng)驗(yàn)，施工期間將對(duì)煤炭從產(chǎn)地調(diào)入北方港的數(shù)量產(chǎn)生一定影響。

3月末，北方港裝船積極性明顯下降，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量一度降至70艘左右水平，為近一個(gè)半月新低。進(jìn)入4月，北方港錨地船舶數(shù)量有所增加，但清明假期港口大風(fēng)封航，且此次封航持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，北方港庫(kù)存上漲較多，一度達(dá)到2900余萬(wàn)噸，同時(shí)北方港錨地船舶周轉(zhuǎn)效率也受到一定影響。封航解除后，北方港開(kāi)啟去庫(kù)存進(jìn)程，在需求釋放和大秦線檢修的綜合影響下，近期港口庫(kù)存持續(xù)回落，高庫(kù)存壓力略有緩解。截至4月18日，北方九港庫(kù)存合計(jì)2670.8萬(wàn)噸，周環(huán)比減少143.9萬(wàn)噸，同比增加719.6萬(wàn)噸，錨地船舶當(dāng)周周均97艘，周環(huán)比增加4條。根據(jù)中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)港口庫(kù)存仍較往年偏高，4月17日全國(guó)主要港口庫(kù)存6617.6萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.1萬(wàn)噸，同比增加1547.9萬(wàn)噸。

圖6 北方九港庫(kù)存合計(jì)年度對(duì)比

05

海運(yùn)費(fèi)低位徘徊，啟動(dòng)仍待時(shí)日

3月下旬，在大秦線春季集中檢修背景下，終端補(bǔ)庫(kù)有所釋放，但受月末因素制約，船舶北上積極性一般，運(yùn)力供應(yīng)相對(duì)平衡，沿海煤炭貨盤(pán)釋放有限，船東報(bào)價(jià)試探性上漲后，商談暫時(shí)以觀望為主。由于環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存相對(duì)寬裕，其中秦皇島港庫(kù)存再次回到600萬(wàn)噸以上，終端采購(gòu)積極性未見(jiàn)大量釋放，煤炭運(yùn)價(jià)保持弱勢(shì)運(yùn)行。進(jìn)入4月，海運(yùn)煤炭市場(chǎng)維持平穩(wěn)走勢(shì)，貨盤(pán)持續(xù)較少，船舶北上積極性依然不高，航線運(yùn)價(jià)持續(xù)小幅下行。4月19日海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)OCFI報(bào)收于796.02點(diǎn)，日環(huán)比下跌15點(diǎn)，略低于去年同期水平。

自4月6日創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)1560點(diǎn)后，BDI指數(shù)已連續(xù)兩周下跌。4月19日結(jié)束了連續(xù)多日的下跌并小幅走高，報(bào)收于1372點(diǎn)。雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但散貨船各型船期貨價(jià)格仍都處于高位，4月14日好望角型船期貨運(yùn)價(jià)高達(dá)23125美元、巴拿馬型船達(dá)16825美元、超靈便型船16325美元，高于成本價(jià)五到六成。BDI指數(shù)與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，鑒于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然存在諸多不確定性因素，交通運(yùn)輸部在《2022年水路運(yùn)輸市場(chǎng)發(fā)展情況和2023年市場(chǎng)展望》中預(yù)計(jì)，干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)需求低速增長(zhǎng)，運(yùn)價(jià)或低位震蕩。2023年，預(yù)計(jì)全球干散貨海運(yùn)量低速增長(zhǎng)。其中，鐵礦石海運(yùn)量相對(duì)穩(wěn)定，煤炭和糧食海運(yùn)量增速有所上升。運(yùn)力繼續(xù)保持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但境外港口擁堵可能進(jìn)一步改善，市場(chǎng)總體運(yùn)力過(guò)剩，市場(chǎng)行情謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

圖7 海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）

圖8 波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）

06

重點(diǎn)保障電煤供應(yīng)的量、質(zhì)和價(jià)，確保今夏電煤充足供應(yīng)

當(dāng)下仍處于煤炭消費(fèi)的淡季，但夏季用電高峰期的能源保供工作已提上日程。近日，國(guó)家能源局表示，一直以來(lái)，國(guó)家能源局不折不扣落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于能源安全和電力保供的重要工作部署，會(huì)同地方和企業(yè)扎實(shí)做好電力的保供工作，特別是去年，有效應(yīng)對(duì)了夏季高溫干旱災(zāi)害和來(lái)水極度偏枯的挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)今年全國(guó)最大電力負(fù)荷可能超過(guò)13.6億千瓦，較去年有較大的增長(zhǎng)。據(jù)研判，今年我國(guó)全國(guó)電力供應(yīng)總體有保障，部分省份在高峰時(shí)段可能會(huì)出現(xiàn)用電緊張。

能源局將加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，全力做好以下五方面的工作。一是抓好監(jiān)測(cè)分析預(yù)警。做好電力供需形勢(shì)常態(tài)化的監(jiān)測(cè)工作，迎峰度夏期間，按照“一省一策”抓好電力保供工作。汛前繼續(xù)密切監(jiān)測(cè)云南、貴州等地的來(lái)水情況及供需形勢(shì)，充分考慮汛期來(lái)水的不確定性，提早準(zhǔn)備迎峰度夏電力保供工作。二是加大支撐性電源和輸電通道建設(shè)投產(chǎn)。按照“適度超前、留有裕度”原則，督促各類(lèi)電源迎峰度夏前投產(chǎn)發(fā)揮保供作用。其中，支撐性電源不少于1700萬(wàn)千瓦。持續(xù)優(yōu)化區(qū)域主網(wǎng)架結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)應(yīng)急保障能力。三是確保電煤充足供應(yīng)。重點(diǎn)保障電煤供應(yīng)的量、質(zhì)和價(jià)。督促指導(dǎo)地方加快建設(shè)煤礦手續(xù)的辦理，推動(dòng)已核準(zhǔn)項(xiàng)目盡快開(kāi)工建設(shè)，在建煤礦進(jìn)一步優(yōu)化工期安排，盡快投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)。督促各省密切跟蹤電煤長(zhǎng)協(xié)保質(zhì)保量簽訂和履約情況，積極做好督促落實(shí)和協(xié)調(diào)工作。四是全力做好機(jī)組穩(wěn)發(fā)滿發(fā)工作。督促發(fā)電企業(yè)落實(shí)電煤、燃?xì)獾姆€(wěn)定供應(yīng)，保質(zhì)保量簽訂電煤和燃?xì)獾闹虚L(zhǎng)協(xié)，并加大力度監(jiān)管履約情況。督促發(fā)電企業(yè)強(qiáng)化生產(chǎn)運(yùn)行和設(shè)備的運(yùn)維管理，堅(jiān)決服從調(diào)度指令，確保發(fā)電機(jī)組頂?shù)蒙?、發(fā)得出、穩(wěn)得住。五是科學(xué)做好負(fù)荷管理工作。督促地方引導(dǎo)社會(huì)支持、理解、參與需求側(cè)響應(yīng)，進(jìn)一步提升需求側(cè)響應(yīng)能力，有效消解高峰時(shí)段壓力，督促地方進(jìn)一步優(yōu)化有序用電方案并精準(zhǔn)細(xì)化執(zhí)行。

07

煤炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，淡季特征明顯

3月末，隨著氣溫回升，用電量、供熱量不斷下降。進(jìn)入4月后，供熱量更是大幅下降，電煤需求量隨之下降；而在供應(yīng)穩(wěn)定增加的背景下，煤電企業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，4月13日，納入其統(tǒng)計(jì)的發(fā)電企業(yè)煤炭庫(kù)存可用天數(shù)18.7天。但在需求不及預(yù)期、庫(kù)存維持高位和進(jìn)口煤大幅增加等因素的影響下，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下降，煤炭消費(fèi)淡季特征明顯。4月13日CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)需求分指數(shù)為49.33%，環(huán)比下降0.30個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3期處于收縮區(qū)間；庫(kù)存指數(shù)52.11%，環(huán)比下降0.27個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6期處于擴(kuò)張區(qū)間；而價(jià)格分指數(shù)41.61%，環(huán)比下降3.68個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5期處于收縮區(qū)間。

圖9 中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）

煤炭市場(chǎng)展望：需求仍待提振，煤價(jià)下行壓力加大

01

一季度供需同時(shí)回暖，國(guó)民經(jīng)濟(jì)顯著修復(fù)

2023年一季度，隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）為51.9%，低于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)（非制造業(yè)PMI）和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為58.2%、57.0%，高于上月1.9和0.6個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，且在2月基數(shù)較高的情況下3月制造業(yè)與非制造業(yè)PMI均持續(xù)保持在榮枯線以上，體現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度和持續(xù)性。在構(gòu)成制造業(yè)PMI的分類(lèi)指數(shù)中，3月生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為54.6%和53.6%，雖較2月有所收縮，但仍高于臨界點(diǎn)，體現(xiàn)出了產(chǎn)需兩端較強(qiáng)的復(fù)蘇動(dòng)能。但反彈力度尚顯不足，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中仍面臨市場(chǎng)需求不足、資金緊張和運(yùn)營(yíng)成本高等突出問(wèn)題，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)有待進(jìn)一步鞏固。

為了搭準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展脈搏，把脈發(fā)展中的痛點(diǎn)難點(diǎn)，讓穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)顯效，今年以來(lái)，多個(gè)部委組織人員前往各地開(kāi)展調(diào)查研究工作。尤其是近一個(gè)月來(lái)，僅國(guó)家發(fā)展改革委各司局部門(mén)的調(diào)研頻次就超70次，內(nèi)容更多的是圍繞高質(zhì)量、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等展開(kāi)。國(guó)家發(fā)展改革委通報(bào)，一季度共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目42個(gè)，總投資2803億元，其中審批35個(gè)，核準(zhǔn)7個(gè)，主要集中在高技術(shù)、能源、水利等行業(yè)。其中，3月份審批固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目7個(gè)，總投資104億元，主要集中在高技術(shù)等行業(yè)。在4月份新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)展改革委表示，將培育一批具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的生態(tài)主導(dǎo)型企業(yè)，加快打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中大顯身手。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力逐步增強(qiáng)，宏觀政策顯效發(fā)力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望整體好轉(zhuǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，考慮到上年二季度受疫情影響基數(shù)比較低，今年二季度經(jīng)濟(jì)增速可能比一季度明顯加快。

圖10 中國(guó)制造業(yè)PMI

02

2023年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)堅(jiān)持把保供穩(wěn)價(jià)放在首位

近日，國(guó)家能源局印發(fā)《2023年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）?！兑庖?jiàn)》強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持把能源保供穩(wěn)價(jià)放在首位，堅(jiān)持積極穩(wěn)妥推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)提升產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化水平，堅(jiān)持高水平改革開(kāi)放增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力。

具體到煤炭，《意見(jiàn)》提出2023年煤炭產(chǎn)能維持合理水平；有序推進(jìn)煤礦先進(jìn)產(chǎn)能核準(zhǔn)建設(shè)，推動(dòng)在建煤礦盡快投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，增強(qiáng)煤炭增產(chǎn)保供能力；穩(wěn)妥推進(jìn)煤炭?jī)?chǔ)備基地建設(shè)，提升政府可調(diào)度煤炭?jī)?chǔ)備能力；加強(qiáng)煤炭清潔高效利用，穩(wěn)步提升煤炭洗選率，開(kāi)展富油煤分質(zhì)分級(jí)利用示范，提高清潔煤和油氣供應(yīng)保障能力；鞏固拓展戰(zhàn)略性?xún)?yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，鞏固煤炭清潔高效利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)；積極協(xié)調(diào)保障重點(diǎn)地區(qū)煤炭運(yùn)力。 同時(shí)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深入推進(jìn)，煤炭消費(fèi)比重穩(wěn)步下降，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重提高到18.3%左右。

03

以提升煤炭安全供應(yīng)保障能力為中心，加快推進(jìn)煤礦智能化建設(shè)

加快推進(jìn)煤礦智能化建設(shè)是深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署的具體行動(dòng)，是保障煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)的關(guān)鍵舉措，是實(shí)現(xiàn)煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。近年來(lái)，我國(guó)大力實(shí)施煤礦智能化建設(shè)，加快推進(jìn)機(jī)械化換人、自動(dòng)化減人、智能化少人，行業(yè)技術(shù)裝備、創(chuàng)新能力、管理水平得到明顯提升。截至目前，全國(guó)已累計(jì)建成智能化采煤工作面1043個(gè)、掘進(jìn)工作面1277個(gè)，智能化建設(shè)總投資規(guī)模近2000億元。

近日，國(guó)家能源局會(huì)同陜西省人民政府、中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)在陜西省延安市黃陵縣召開(kāi)全國(guó)煤礦智能化建設(shè)現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)，系統(tǒng)總結(jié)了近年來(lái)煤礦智能化示范建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，分析面臨的形勢(shì)和任務(wù)，并對(duì)下一階段煤礦智能化建設(shè)工作作出部署。

各產(chǎn)煤省區(qū)和煤炭企業(yè)要以提升煤炭安全供應(yīng)保障能力為中心，圍繞智能化建設(shè)階段目標(biāo)任務(wù)，進(jìn)一步完善政策措施，加快推進(jìn)煤礦智能化建設(shè)。一是突出示范帶動(dòng)，加緊組織做好首批智能化示范煤礦驗(yàn)收，促進(jìn)驗(yàn)收成果借鑒運(yùn)用，明確時(shí)間表、路線圖，分類(lèi)分級(jí)全面推進(jìn)煤礦智能化建設(shè)；二是加強(qiáng)政策引導(dǎo)，研究出臺(tái)適合本地煤礦實(shí)際的政策措施，更好激發(fā)煤炭企業(yè)推進(jìn)智能化建設(shè)的積極性創(chuàng)造性；三是推進(jìn)科技創(chuàng)新，重點(diǎn)攻關(guān)突破一批關(guān)鍵核心技術(shù)，為煤礦智能化技術(shù)躍升提供動(dòng)力；四是堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，建立健全煤礦智能化標(biāo)準(zhǔn)體系，支持建成全國(guó)統(tǒng)一、可兼容、可迭代升級(jí)的煤礦智能化管理系統(tǒng)；五是注重人才培養(yǎng)，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)化培訓(xùn)，提高煤礦智能化人才隊(duì)伍保障能力；六是加強(qiáng)協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，發(fā)揮煤礦智能化協(xié)調(diào)機(jī)制作用，形成智能化發(fā)展整體合力，加大宣傳力度，營(yíng)造全社會(huì)重視支持煤礦智能化建設(shè)的良好氛圍。

04

水電出力不確定性增加，或?qū)γ禾肯M(fèi)形成支撐

依據(jù)水利部《我國(guó)入汛日期確定辦法》的入汛標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)今年3月24日進(jìn)入汛期，較往年平均入汛日期4月1日提早8天。不過(guò)雖然入汛，但水電情況暫未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。2023年以來(lái)，云南省平均降雨量較常年同期偏少六成，平均氣溫較常年同期偏高0.8攝氏度，旱情迅速蔓延，各江河電站水平普遍處于往年低位。另?yè)?jù)長(zhǎng)江航道局?jǐn)?shù)據(jù)，4月23日8時(shí)三峽水電站入庫(kù)流量8400立方米/秒，出庫(kù)流量7170立方米/秒，而去年同期三峽入庫(kù)流量、出庫(kù)流量分別為12000立方米/秒、9860立方米/秒。

受來(lái)水不足影響，水電出力下降。三峽能源發(fā)布公告，根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，公司一季度水電完成發(fā)電量0.85億千瓦時(shí)，較上年同期下降15.84%。華能水電表示，由于2022年汛期來(lái)水不足，導(dǎo)致2023年初水電梯級(jí)蓄能同比減少61.37億千瓦時(shí)；同時(shí)2023年一季度瀾滄江流域來(lái)水同比偏枯約1成，其中烏弄龍、小灣和糯扎渡斷面來(lái)水同比分別偏枯6.7%、12.3%和13.6%。公司一季度完成發(fā)電量156.10億千瓦時(shí)，同比減少11.44%。

極端天氣事件偏多，水電出力不確定性增加。近日，中國(guó)氣象局國(guó)家氣候中心對(duì)2023年汛期全國(guó)氣候趨勢(shì)作出綜合研判，預(yù)計(jì)今年汛期（5月至9月）我國(guó)氣候狀況總體為一般到偏差，旱澇并重，區(qū)域性、階段性旱澇災(zāi)害明顯，暴雨、高溫、干旱等極端天氣氣候事件偏多，降水呈南北兩條多雨帶。我國(guó)水電裝機(jī)比重較大，水電出力不確定性的增加，加大了煤電保供壓力，但亦對(duì)煤炭消費(fèi)形成支撐。

05

煤炭進(jìn)口零關(guān)稅延續(xù)，港口進(jìn)口煤庫(kù)存持續(xù)增多

根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于延長(zhǎng)煤炭零進(jìn)口暫定稅率實(shí)施期限的公告，自2023年4月1日至2023年12月31日，繼續(xù)對(duì)煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。根據(jù)東盟自由貿(mào)易協(xié)議及中澳自貿(mào)協(xié)定，我國(guó)從印尼和澳大利亞進(jìn)口的絕大多數(shù)煤炭制品關(guān)稅已經(jīng)降為零，此次煤炭零關(guān)稅延期主要利好印尼和澳大利亞之外的煤炭進(jìn)口國(guó)，特別是俄羅斯和蒙古國(guó)。

在一季度煤炭進(jìn)口量大增的背景下，進(jìn)口煤持續(xù)大量到貨，加之需求端采購(gòu)積極性偏低，4月我國(guó)港口進(jìn)口煤庫(kù)存持續(xù)增多。據(jù)煤炭江湖信息部數(shù)據(jù)，4月23日當(dāng)周我國(guó)國(guó)內(nèi)主要進(jìn)口煤港口動(dòng)力煤庫(kù)存合計(jì)為1576萬(wàn)噸，比上周增加51萬(wàn)噸，比去年同期增加193萬(wàn)噸。隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格的不斷走弱，進(jìn)口煤價(jià)格下調(diào)幅度不及內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格降幅，價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷縮小，部分煤種到岸價(jià)出現(xiàn)倒掛，終端觀望心態(tài)蔓延，采購(gòu)需求暫緩。

06

需求仍待提振，煤價(jià)下行壓力加大

4月煤炭需求轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季，受下游電廠機(jī)組檢修、各環(huán)節(jié)庫(kù)存處于高位，疊加低價(jià)進(jìn)口煤涌入等多重因素影響，沿海電廠市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性不高。同時(shí)非電終端整體需求亦不樂(lè)觀，化工、水泥等非電行業(yè)基本按需采購(gòu)，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量一直處于低位水平。雖然4月中下旬，賣(mài)方挺價(jià)情緒升溫，報(bào)價(jià)上漲，但因下游詢(xún)貨減少，煤價(jià)上漲無(wú)力，煤炭?jī)r(jià)格重回下行，港口煤價(jià)跌至每噸千元左右。4月24日環(huán)渤海港口市場(chǎng)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅下行。據(jù)市場(chǎng)信息，環(huán)渤海港口市場(chǎng)5500大卡、5000大卡、4500大卡分別報(bào)價(jià)990～1010元/噸、880～900元/噸、760～780元/噸。

當(dāng)前，從發(fā)運(yùn)成本以及進(jìn)口煤價(jià)格綜合分析，市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格已處于底部，看似繼續(xù)大幅下跌的可能性不大，且在水電持續(xù)乏力背景下，仍有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。但在國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量持續(xù)釋放、長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)和進(jìn)口煤大力補(bǔ)充的背景下，煤電企業(yè)市場(chǎng)煤采購(gòu)力度較弱，同時(shí)沿海地區(qū)電廠庫(kù)存尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿依舊較差，實(shí)際需求對(duì)價(jià)格支撐力度有限，煤價(jià)上漲動(dòng)能不足，下行壓力或?qū)⒓哟蟆?/p>