| 動力煤價格有沒有大幅走低的可能性? | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2023/9/28 9:54:42 煤市分析 | ||
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本周以來，港口動力煤市場交投活躍度明顯下降，下游經(jīng)過一段時間的采購，對高價煤的接受程度下降，接貨意愿減弱，市場成交稀少，出貨意愿較高的貿(mào)易商紛紛下調(diào)了報價，各煤種報價較上周下跌10-20元/噸不等。 從當下市場情況來看，港口動力煤市場價格高位回落的主要原因或有兩點。 其一，終端需求未見真正釋放，尤其是消費量占比較大的電廠，基本沒有參與本輪上漲的過程中。在日耗下降，庫存仍處相對高位的情況下，疊加長協(xié)煤的穩(wěn)定供應和進口煤的有效補充，電煤消耗終端對市場煤的采購積極性明顯偏低。僅靠總量占比較小的非電行業(yè)支撐，價格上漲的持續(xù)時間有限，階段性補庫暫時告一段落后，詢貨采購就會減少。 其二，北方港庫存的回升對市場心態(tài)的影響較為明顯。近期大秦線日度發(fā)運量持續(xù)回升，較前期出現(xiàn)了大幅增加，帶動北方港整體調(diào)入量持續(xù)增加，在調(diào)出增量有限的情況下，港口庫存開始向上累積。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，26日，環(huán)渤海港口庫存一度升至2221.5萬噸;25日，秦皇島港口庫存上升到560萬噸，累庫趨勢明顯。 雖然動力煤消費即將進入傳統(tǒng)淡季，而非電需求的總量又有限，從大方向上來看動力煤價格后期大概率是繼續(xù)回落的，但市場對后期走勢并不過分看空，普遍認為不具備大跌的可能。這從眾多機構(gòu)的分析預測即能看得出來。 銀河期貨表示，產(chǎn)地發(fā)運港口倒掛緩解，呼局批車增加，大秦線運量恢復，港口調(diào)入增至高位，港口庫存開始累庫，貨源緊張局面暫緩，終端電廠日耗高位回落，沿海電廠日耗降至同期水平，電廠庫存高位偏穩(wěn)，且大量進口煤疊加長協(xié)供應，電廠市場煤采購意愿不高，且迎峰度夏結(jié)束，下游需求有所轉(zhuǎn)弱，不過受限于市場煤量依舊有限，貿(mào)易商低價拋貨暫未發(fā)生，非電需求強勁，港口煤價弱勢回調(diào)為主。 廣發(fā)期貨認為，各地政府開始加強保供工作，但是安監(jiān)影響仍在，產(chǎn)地供給仍有波動，內(nèi)蒙古地區(qū)恢復偏慢。海外供給持續(xù)緊張，預計進口量將有所回落。電廠日耗季節(jié)性回落，長協(xié)和進口煤充足，市場采購意愿偏低。需求釋放主要依賴化工以及焦化等非電企業(yè)，經(jīng)過前期補庫以及煤價的大幅上漲，非電企業(yè)恐高情緒漸起。此外，由于大秦線發(fā)運回升，以及貿(mào)易商發(fā)運利潤回升，港口調(diào)入量大幅增加，僅靠非電企業(yè)需求難以去庫，整體影響煤價短期漲幅收窄，不排除調(diào)整可能。 國泰君安稱，綜合來看，短期受供應偏緊悲觀預期擾動，坑口報價較為堅挺，且隨著港口庫存的持續(xù)回落，非電用煤需求有所增加，價格持續(xù)上漲，短期或以震蕩偏強對待。首先，晉陜蒙三地煤礦產(chǎn)能利用率周環(huán)比有所修復，但主產(chǎn)區(qū)安檢仍然相對趨嚴，產(chǎn)量釋放較為緩慢，而下游多維持按需采購，坑口報價較為堅挺。至于港口環(huán)節(jié)，市場情緒相較周初有所回暖，考慮到貨源偏緊格局暫未緩解，疊加進口外盤報價上漲，供需錯配導致價格存在一定支撐。預計短期價格或以高位震蕩思路對待。 華泰期貨指出，產(chǎn)地安全檢查對動力煤整體供應稍有影響，但坑口部分煤礦開始累庫，下游補庫需求接近尾聲，港口煤價開始回落，節(jié)前整體價格維持穩(wěn)中偏弱運行。 寶城期貨表示，供應端來看，安監(jiān)對9月主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)造成一定壓制，且外煤進口在8月創(chuàng)下新高后有所回落，動力煤供應環(huán)比收縮。需求端，本周電廠煤耗并未進一步走弱，維持震蕩運行，鋼鐵行業(yè)開工水平仍接近年內(nèi)最高水平，化工行業(yè)煤制甲醇、煤制尿素利潤良好，開工水平高于往年同期，動力煤非電需求較為旺盛?？偟膩碚f，動力煤基本面有所改善，且10月大秦線秋檢不利于環(huán)渤海港庫存回升，煤市情緒仍偏火熱，不過隨著煤價攀升，價格管控壓力再現(xiàn)，預計動力煤漲勢將有所放緩。 中信期貨稱，發(fā)運倒掛矛盾有所緩解，港口庫存逐步回升，進口煤價格優(yōu)勢明顯，節(jié)前補庫進入尾聲，市場謹慎觀望，煤價小幅回調(diào)。然產(chǎn)地發(fā)運倒掛現(xiàn)象仍存，港口優(yōu)質(zhì)貨源有限，疊加大秦線臨近檢修，煤礦安檢趨嚴，港口優(yōu)質(zhì)貨源補充緩慢。后期關(guān)注港口庫存以及非電需求情況，若節(jié)后非電需求再度釋放，煤價仍有支撐。 近日，具有風向標之稱的某大型煤企發(fā)布的最新一期外購價格呈現(xiàn)出了持平走勢，這一信號也表明，當前煤價不具備大幅下跌的可能。 也就是說，即便是在表面上利好表現(xiàn)更加明顯的情況下，幾乎整個市場的心理都不認為煤價會大跌。市場的主流認為在市場煤供需結(jié)構(gòu)仍然存在的情況下，疊加產(chǎn)地貿(mào)易商抄底心理的普遍存在，后期甚至不排除繼續(xù)反彈上漲的可能。 作者： 張艷
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