| 下旬煤價是跌還是漲？ | |||
| 煤炭資訊網(wǎng) | 2025/4/20 10:47:43 煤市分析 | ||
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煤炭市場供給端收縮，主產(chǎn)區(qū)煤礦增量空間有限；且在安全、環(huán)保等多重監(jiān)管下，煤炭生產(chǎn)釋放受限。下游客戶剛需采購，終端企業(yè)需求偏弱；在成本支撐下，煤價連續(xù)半個月走平，保持震蕩維穩(wěn)運行。大秦線檢修正酣，若無天氣因素影響，下旬，環(huán)渤海港口庫存會有所回落，優(yōu)質(zhì)煤繼續(xù)保持緊缺狀態(tài)，支撐著煤價不會大跌。但由于部分貿(mào)易商擔(dān)心大秦線恢復(fù)后煤價會跌，著急出貨。預(yù)計下旬，煤價會出現(xiàn)小幅回落，跌幅在5-7元/噸。 進口煤方面，受HBA新政及雨季、齋月影響，印尼礦商挺價意愿增強，中低卡印尼煤價格優(yōu)勢消失。印尼出口將執(zhí)行新規(guī)，強制出口外匯留存國內(nèi)一年，還采用HBA作為出口參考價格，使中低卡印尼煤價格優(yōu)勢喪失；疊加國內(nèi)煤價大幅回落，進口煤優(yōu)勢減弱，失去了進口低價煤的強勢補充，國內(nèi)煤炭和運輸市場份額有所恢復(fù)。部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)向北方港口采購內(nèi)貿(mào)煤，提振了市場情緒。據(jù)統(tǒng)計，一季度，我國進口煤炭1.14億噸，同比減少105萬噸。由于進口煤價格優(yōu)勢收窄，預(yù)計后續(xù)進口量還將下降，對國內(nèi)煤市形成托底作用。 國內(nèi)方面，需求端改善，終端需求回升。近期，民用電負荷雖有回落；但受非電行業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工影響，工業(yè)用電負荷有恢復(fù)跡象，電廠日耗下降不明顯，補庫需求有潛在支撐，招標采購時有出現(xiàn)。目前，部分非電行業(yè)需求尚可，化工耗煤出現(xiàn)10%的增速，甲醇、尿素開工率較高，用煤需求保持高位。此外，國家實施積極的財政政策，提振下游煤炭需求，預(yù)計將拉動鋼鐵、建材等行業(yè)煤炭需求。值得注意的是，當港口現(xiàn)貨價格跌至長協(xié)670元/噸附近的臨界點后，市場情緒又起，電廠采購和貿(mào)易商囤貨意愿出現(xiàn)；疊加主產(chǎn)區(qū)以銷定產(chǎn)、大秦線檢修等因素改善了市場情緒，形成了底部支撐。 四月份，大秦線檢修一個月，每日運量減少20萬噸。盡管調(diào)入量下滑，但受封航等因素影響，環(huán)渤海港口庫存再次回升至3000萬噸左右的高位，短期供應(yīng)端收縮對煤價的支撐作用有限。不過，若后續(xù)港口庫存加快去化，疊加需求回暖，以及夏季備貨，“迎峰度夏”的煤炭市場依然值得期待。入夏前，煤價有止跌反彈可能。
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